比特币储备领域的领军企业Strategy在过去一年中大幅加快了比特币的囤积速度，昨日宣布的最新购买使该期间的总收购量达到227,000枚BTC。面对当前行业危机，该公司如何应对？
Strategy在2025年史无前例地加大了比特币购买力度
自 2020 年以来，Strategy 公司凭借持续的积累，已成为比特币储备领域的无可争议的领导者，其资产总额在年底达到 672,497 枚比特币，估计市值略高于 590 亿美元，成为全球最大的比特币持有者。
该公司最近一次购买是在 12 月 29 日，新增了 1,229 枚比特币，公告金额为 1.088 亿美元（约合每枚比特币 88,600 美元）。这足以证明2025年是创纪录的一年，该期间共购买了227,000枚比特币。
Strategy以每枚比特币约88,568美元的价格收购了1,229枚比特币，总价值约1.088亿美元，实现了2025年迄今23.2%的比特币收益率。截至 2025 年 12 月 28 日，我们持有 672,497 个 $BTC，以每枚比特币约 74,997 美元的价格收购，总价值约 504.4 亿美元。$MSTR $STRK $STRF $STRD $STRE https://t.co/UGvjHj5WPg
— Strategy (@Strategy) 2025年12月29日
实际上，Strategy 在过去 12 个月里几乎每周都会定期购买比特币，总共花了 41 周时间完成了购买。这一纪录远超2024年17次购买（总计220,300枚BTC）和2023年8次交易（总计56,650枚BTC）的总和。
根据 Strategy 为正式完成其最新交易而向美国证券交易委员会提交的 8-K 表格，其比特币的平均购买成本目前为每枚 74,997 美元。
总体而言，这是一笔不错的交易，但据彭博分析师称，从过去一年来看，这笔交易似乎不太划算，因为“2025年的平均收购成本为负，约为每枚比特币10万美元”。
迈克尔·塞勒尔本应“购买比特币以外的任何其他资产”
2025 年的业绩表现喜忧参半，著名的反比特币人士彼得·希夫在 X 网络上指出了这一点，他声称 Strategy 的“账面利润”仅为 16%，平均年收益率仅略高于 3%，这应该促使其创始人 迈克尔·塞勒“购买几乎任何其他资产来代替比特币”。
加密货币分析师兼投资者威利·乌（Willy Woo）迅速批评并纠正了这一说法，他补充了一个内部收益率（IRR），该收益率使Strategy的年化收益率接近35%。X网络上的争论仍在继续…
无论如何，Strategy网站显示的比特币年化收益率为23.2%。此外，迈克尔·赛勒的公司最近宣布筹集7.48亿美元，以增强其美元现金储备（目前估计超过20亿美元），以应对”漫长的加密货币寒冬 “。
有趣的是，这种美元积累本应伴随着年底比特币购买的暂停。但比特币储备的领导者显然无法遵守这一逻辑。
