美联储将于12月9日至10日召开会议，当前市场对降息的预期是近期加密货币及其他市场波动的主要因素。若市场预期与美联储的新预测出现分歧，可能引发新一轮抛售压力。
备受瞩目的会议
12月9日至10日，美联储委员会成员将举行今年最后一次会议，以更新货币政策。鉴于近期市场波动，这对包括加密货币在内的风险资产而言是一项关键决策。最近几周出现的动荡很大程度上是由于降息预期变化以及风险资产因预期下调而面临的近期压力所致。
市场在等待美联储决议期间趋于观望
在通胀数据好于预期以及杰罗姆·鲍威尔在先前会议上采取观望态度之后，12 月再次降息 25 个基点的隐含概率从 10 月底的 90% 以上降至 11 月 20 日的 30% 左右。然而，由于包括约翰·威廉姆斯和克里斯托弗·沃勒在内的多位央行重要成员发表了宽松言论，这种可能性在最近几天又重新获得了可信度。
因此，降息的可能性已回升至约80%，导致风险资产大幅反弹。标准普尔500指数抹去了11月份的跌幅，最终小幅收涨，而比特币（BTC）价格也凭借10%以上的反弹，将跌幅缩小至15%左右。
鉴于没有重要的宏观经济数据和美联储成员讲话安排，在会议召开之前，80%的可能性不太可能发生重大变化。从风险/回报的角度来看，这些预期现在似乎相对较高，因为杰罗姆·鲍威尔在10月份提出维持利率不变的论点仍然完全有效。
自上次会议以来，通胀率高于预期，仍比美联储的目标高出约1个百分点，而最新的就业数据并未显示明显恶化。失业率上升主要是由于新进入劳动力市场的人口所致。
美联储对2026年的预测同样至关重要
除了利率决定外，本次季度会议公布的新经济预测同样重要。委员会每位成员都将提交未来三年的经济增长、通胀和利率预测。与9月份预测的对比将对市场产生决定性影响，特别是2026年的预测。9月份，委员会预计2026年利率将仅再下调25个基点，而市场目前预计至少会下调两个基点。如果委员会维持9月份的预测不变，风险资产可能会迅速面临抛售压力。
在我看来，短期市场风险更倾向于下行。美联储要想在12月10日为风险资产提供真正的支撑，就必须超越当前预期，即降息25个基点，并预测明年至少还有两次降息。不过，我认为最可能的情况是12月份出现“鹰派降息”，即降息的同时保持强硬立场，且预测与9月份相比基本保持不变。新预测将在该页面公布。
