2025年7月2日（水曜日）、REX-Osprey Solana + Staking ETF（ティッカー：SSK）がCboe BZX Exchangeに上場しました。取引終了時、3300万ドルの取引高を記録し、1200万ドルの純流入が資産残高を増加させました。これは、ソラナ（SOL）の現物価格へのエクスポージャーとステーキング収益を両立するETFとして初の快挙です。
SSK ETFの堅調なスタート
ステーキングが上場。7月2日（水）、REX-Osprey Solana + Staking ETF（ティッカー：SSK）がCboe BZX Exchangeに上場し、初日の取引で3,300万ドルが取引され、1,200万ドルの純流入を記録しました。
この最初の米国ETFは、Solana（SOL）の現物価格へのエクスポージャーとステーキング収益を組み合わせたもので、注目すべきデビューとなりました。このETFの設立には、メムコインETFを既に手がけるREX Sharesが、機関投資家向け暗号資産商品で知られるOsprey Fundsと提携しました。
2024年のビットコインETFの華々しいスタートには及ばないものの、SSK ETFは最近のソラナやXRPの先物ETFを大幅に上回っています。アナリストのエリック・バルチュナスはXでこの発売を次のように評価しました：
$SSKはSolanaとXRPの先物ETFを上回っていますが、ビットコインとイーサの現物ETFには及ばないままです。
同僚のジェームズ・セイファートは「健全なスタート」と表現し、最初の20分で800万ドルが取引された点を強調しました。
資産面では、発行者のウェブサイトは取引終了時点で1,230万ドルの資産を管理しており、25.90ドルの終値で475,000株が取引されました。このファンドは完全にステーキングされており、オンチェーン報酬（年間約7.3％と推定）は毎月保有者に分配されます。
これまで、米国の暗号資産ETFでオンチェーン報酬を提供するものは存在しませんでした。SSKはハイブリッドなアプローチと革新的な規制構造で業界に新たな風を吹き込んでいます。
SECの規制を回避する独自のアーキテクチャ
SSKにより、規制対象で収益性の高い新たな暗号資産ETFのカテゴリーが誕生します。これは、ブラックロックやグレイスケールなどの伝統的な発行体に圧力をかける可能性があります。
アンカレッジの共同創設者、ネイサン・マッカリー氏は次のように述べています：
ステーキングは、暗号資産ETFの歴史の次の章です。このリリースにより、エコシステムへの完全かつ規制されたアクセスが実現します。
ただし、ステーキングは規制上の課題をもたらします。SECにとって、これらの収益はETFを別の規制が厳しい金融商品カテゴリーに分類する可能性があり、 これまで、すべての暗号資産ETFは、オンチェーンで生成される収益にもかかわらず、この仕組みを避けてきました。
したがって、SSK ETFは1940年投資会社法の下で登録されており、19b-4手続きで承認された暗号資産ETFとは異なります。このステータスを維持するため、ファンドは資産の40％以上を米国外で上場されているSolana ETPに投資しつつ、Anchorage Digital（連邦政府認可の唯一の保管とステーキングを両立する銀行）を通じてSOLを直接保有しステーキングしています。
この「規制回避」構造は、SECが他の案件を再審査している最中に登場しました。特に、最近承認されたGrayscale ETFが注目されています。
