随着瑞士银行开始认可比特币作为 Lombard 贷款的可信资产，比特币所承诺的金融自由与传统 rigid 金融体系的必要整合之间形成了一种矛盾。这一发展引发了一个关键问题：在接受现有机构约束的同时，个人主权能得到多大程度的保障？
用比特币换现金：比特币被认可为可信抵押品
Delubac、Swissquote以及最近的Mt Pelerin目前提供以比特币为抵押的 Lombard 贷款。该服务简单明了：您将加密货币（如比特币、以太坊等）作为抵押品存入，公司则向您提供相应贷款。这意味着需要一个中央化基础设施及银行作为中间机构，持有私钥，因此资金由权威机构而非客户掌控。
事实上， Lombard 贷款历来仅面向持有传统金融资产（如股票、黄金或贵重物品）的富裕客户。这种贷款使他们能够将资产作为抵押品，轻松借款，从而避免变卖既有资产。
借助这种加密货币 Lombard 贷款方案，BTC 或 ETH 持有者现在可以获得法币流动性，同时保持对加密货币的敞口。
将这些原则融入瑞士银行产品（常被视为“金融保守主义”象征）标志着一个转折点：比特币作为价值储藏手段的经济合法性得到隐性认可。可以说，这相当于将长期边缘化的资产转化为与黄金同等可信的抵押品。
以BTC作为抵押品，但代价是什么？
然而，尽管这种整合看似胜利，但也引发了关于比特币这一革命性工具被其试图规避的机构“捕获”的风险。
事实上，以加密货币为抵押的 Lombard 贷款仍面临严格限制。例如，贷款价值比（LTV）上限为 40%，这大大限制了借款人可借金额与资产价值之间的比例。
此外，此类信贷仅在某些司法管辖区可用，从而排除了大量国际用户。此外，Mt Pelerin市场负责人Yann Gerardi在声明中解释称，要获得加密货币抵押贷款，不仅需要通过KYC审核，还需“详细说明加密货币资金的来源”。
最后，加密货币必须存入瑞士银行，这意味着暂时放弃资产的保管权，即私钥。
这与个人主权的基本原则相矛盾，即更倾向于拥有而非仅仅持有BTC：“不是你的私钥，就不是你的币”。
一些非托管和点对点（P2P）的替代方案，如HodlHodl或Lendasat，允许用户在不通过银行中介且不交出私钥的情况下，以稳定币或法币形式借款。Lendasat 甚至计划不久后整合 DLC 合约（一种专为比特币设计的智能合约，旨在实现私密、安全且非侵入性），从而进一步增强借贷的隐私性和安全性。
值得注意的是，在DeFi领域，已可通过加密货币借贷其他加密货币，但目前仍局限于加密货币生态系统内部，尚未建立与传统金融体系的直接通道。
此外，税收框架尚未完全稳定。部分税务律师呼吁谨慎对待，尤其考虑到未来可能出台针对加密货币抵押（即以资产作为贷款担保而不丧失所有权）的欧洲特定监管制度。
然而，这种绝对主权与部分融入传统体系之间的张力，可被视为一种临时妥协，允许高净值个人在不解散或受任意税收管辖的情况下，灵活调动其加密资产。
